实证分析资产价格可预测股票的走势

    本报讯（记者 蔡方良 通讯员 陈博） “可预期性”是今年三位美国经济学家获奖成就的核心。对此，中南财经政法大学金融学院副教授卢建新接受本报采访时称，“资产价格的实证分析”即为，在股票、债券等金融价格上，用历史的数据或者是计量的方式可以预计未来趋势，对金融市场有着较大的意义。

    “在以前研究经济学理论时，大家都是用文字解释就完了，但无法判断谁对谁错，后来经济学家研究出来一种方法，即用数据或者计量方法去证实某一理论是对的或者是错的。实证分析是指超越一切价值判断，从某个可以证实的前提出发，来分析人的经济活动。而资产价格则更多的是指股票、债券、房地产的定价。”卢建新表示。

    他举例称，如预计股票的价格是如何形成的，通过资产价格的实证分析，可以预测股票的走势。“在尤金·法马提出的‘有效市场假说’中，就提出了用信息衡量市场的价格。如果股票价格可以把信息（包括过去的信息、内幕信息、公开信息）反映出来，就说明股票的价格是有效的。”卢建新称，该理论在实际经济活动中的运用包括，如证券市场更好地披露信息，从而让股票更好地反映各方面的信息，有助于提高证券市场的效率。“如每当政府发布相关信息时就会影响股价的走势，这就是股价对信息的反映。”